El Plan para Doblegar a la Fed: La Estrategia para Subordinar la Política Monetaria a la Casa Blanca
Publicado Sept. 24, 2025, 6:41 p.m. por manlio
Introducción: Más Allá de los Titulares Económicos
El discurso detrás de la impresión de dinero puede parecer esotérico para la mayoría. Escuchamos a expertos hablar sobre inflación, datos de empleo y crecimiento estancado. Vemos noticias de protestas, como las de Francia, y nos sentimos desconectados. Pero, ¿y si te dijera que detrás de esta complejidad se esconde una feroz lucha de poder para controlar el futuro de la economía estadounidense?
En este artículo, desmitificaremos las tasas de interés y revelaremos el plan detallado que busca no solo influir en la Reserva Federal (la Fed), sino tomar su control para ejecutar una agenda económica radical. Analizaremos quiénes se benefician, quiénes pierden y qué significa este juego de poder para todos nosotros.
El Campo de Batalla: La Junta de Gobernadores de la Fed
Todo comienza en la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal (FBOG), el organismo que toma las decisiones clave. Aunque se percibe como independiente, su composición es política. Con el mandato del presidente Jerome Powell finalizando en mayo de 2026, el equilibrio de poder es más frágil que nunca.
| Nombre | Afiliación | Nombrado/Reelegido por | Vencimiento del Mandato (Gobernador) | | :---- | :---- | :---- | :---- |
| Jerome Powell | Republicana | Obama, Trump, Biden | 31 de ene. de 2028 |
| Philip Jefferson | Demócrata | Biden | 31 de ene. de 2036 |
| Michael Barr | Demócrata | Biden | 31 de ene. de 2032 |
| Michelle Bowman | Republicana | Trump, Biden | 31 de ene. de 2034 |
| Christopher Waller | Republicana | Trump | 31 de ene. de 2030 |
| Adriana Kugler* | Demócrata | Biden | 31 de ene. de 2026 |
| Lisa Cook | Demócrata | Biden | 31 de ene. de 2038 |
Actualmente, el balance es de 4 demócratas contra 3 republicanos. Sin embargo, este equilibrio puede romperse.
(*Nota: En un movimiento que evidencia esta volatilidad, Adriana Kugler renunció abruptamente este verano, siendo reemplazada por Stephen Miran, nominado por Trump.)
La Vía Hacia la Mayoría: Presión, Rumores y Poder
Lejos de un debate técnico, el control de la Fed es una lucha de poder. Se rumorea que la renuncia de Kugler estuvo ligada a acusaciones de tráfico de información privilegiada. Ahora, la presión se cierne sobre Lisa Cook, señalada por la administración Trump por un supuesto fraude hipotecario. Si Cook renunciara, la Junta cambiaría a una mayoría republicana (4-3), entregando el control a Trump.
Pero, ¿para qué tanto esfuerzo? La respuesta es un plan audaz para reestructurar fundamentalmente la economía de EE. UU.
La Gran Estrategia: El Plan Bessent para Transformar la Fed
El plan, atribuido al asesor Scott Bessent, no busca un simple ajuste. Busca una reestructuración total de los objetivos, las herramientas y el control político de la Reserva Federal para alinearla con una agenda ejecutiva. Se basa en tres pilares:
1. Cambio Radical de Objetivos: De Wall Street a Main Street
La misión de la Fed cambiaría drásticamente para enfocarse en la reindustrialización y la financiación del gobierno.
- Crédito para las PYMES: El objetivo es trasladar el poder de creación de crédito desde los grandes bancos de Wall Street hacia los bancos regionales (Main Street). ¿Cómo? Creando una curva de rendimiento "empinada" (tasas cortas muy bajas y largas más altas), haciendo rentable para estos bancos prestar a pequeñas y medianas empresas.
- Financiar al Gobierno a Costo Cero: La Fed se usaría para financiar el déficit. El Tesoro emitiría deuda y la Fed estaría obligada a comprarla con dinero recién impreso, reduciendo el gasto por intereses del gobierno.
- Competir Globalmente Debilitando el Dólar: La impresión masiva de dinero provocaría un colapso del valor del dólar. Esto haría los productos manufacturados en EE. UU. mucho más baratos y competitivos frente a China, Japón y Alemania.
2. Subordinación Política de la Fed
Para lograr lo anterior, la independencia de la Fed debe terminar. El plan busca subordinarla al Tesoro y a la Casa Blanca, replicando el modelo de la Segunda Guerra Mundial.
- Controlar la Junta (FBOG): Con una mayoría de 4 de 7 miembros, se controlan las tasas a corto plazo.
- Controlar el Comité de Mercado Abierto (FOMC): Con el control de la Junta, se puede rechazar a los presidentes de los bancos de distrito que no se alineen con la política. Esto daría una mayoría de 7 de 12 en el FOMC, el comité que controla la "imprenta de dinero" para las tasas a largo plazo.
3. Transformación de las Herramientas Monetarias
La estrategia clave es usar una herramienta poderosa y poco convencional, vista por última vez a gran escala durante la guerra.
- Fijar Tasas a Largo Plazo (YCC): Con el control del FOMC, la Fed impondría un Control de la Curva de Rendimiento (YCC), fijando un tope para las tasas de interés a largo plazo y comprando toda la deuda necesaria para mantenerlo.
Análisis a Fondo: ¿Qué es el Control de la Curva de Rendimiento (YCC)?
El YCC es la pieza central de este plan. Aquí te explicamos en qué consiste.
El Control de la Curva de Rendimiento (YCC) es una política donde un banco central fija un objetivo de interés para los bonos del gobierno a un plazo determinado (ej. 10 años) y se compromete a comprar o vender los bonos necesarios para mantener ese nivel.
¿Cómo Funciona? El mecanismo clave es la credibilidad. Si el mercado cree que el banco central hará "lo que sea necesario", a menudo no tiene que intervenir masivamente. La simple amenaza basta para mantener los rendimientos a raya.
Objetivos Principales:
- Reducir los costos de endeudamiento a largo plazo (hipotecas, préstamos empresariales).
- Estimular la inversión y el consumo.
- Garantizar la sostenibilidad de la deuda pública a bajo costo (el objetivo clave en este plan).
Riesgos Enormes:
- Pérdida total de independencia del banco central.
- Riesgo de hiperinflación si la economía se sobrecalienta.
- Expansión masiva y potencialmente insostenible del balance del banco central.
Ejemplo Histórico: EE. UU. en la Década de 1940 Durante la Segunda Guerra Mundial, la Fed implementó un YCC para financiar la guerra a bajo costo, fijando un tope del 2.5% para los bonos a largo plazo. Fue exitoso para la financiación, pero generó una fuerte inflación en la posguerra. La pregunta es: ¿estamos dispuestos a repetir la historia?
Conclusión: Un Cambio de Paradigma
El debate sobre las tasas de interés ha dejado de ser técnico. Lo que se está planteando es una transformación radical: pasar de una Reserva Federal teóricamente independiente a un instrumento del poder ejecutivo.
El objetivo es claro: usar la política monetaria para financiar al gobierno, reindustrializar el país y competir globalmente, alterando para siempre el rol de la Fed en la economía. Es una apuesta de alto riesgo con consecuencias monumentales.
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